Hongkong hat die goldene Tür wieder geöffnet, die es 2015 zuschlug

Hongkong hat der Investmentmigrationsbranche ein Jahrzehnt lang gesagt, sie möge sich anderswo umsehen. 2015 setzte die Stadt das ursprüngliche Capital Investment Entrant Scheme aus, und die nächsten zehn Jahre lautete die Botschaft an wohlhabende Ausländer unverändert: Verdienen Sie sich den Zutritt über Talent oder Anstellung, nicht über eine Überweisung. Diese Haltung ist Geschichte. Das New Capital Investment Entrant Scheme startete am 1. März 2024, und nach zwei Jahren sagen die Zahlen: Das Geld ist zurück.

Bis zum 28. Februar 2026 hatte InvestHK knapp 3.200 Anträge erhalten, mit einem erwarteten Investitionsvolumen, das groß genug ist, um dies zu einem der erfolgreicheren Neustarts eines kapitalbasierten Aufenthaltsprogramms in der Region zu machen. Zum 1. März 2026 trat ein weiteres Paket von Verbesserungen in Kraft. Die Richtung ist unmissverständlich: Hongkong lockert die Bedingungen, um härter zu konkurrieren, und richtet das Programm ganz gezielt auf Family Offices aus.

Was das New CIES tatsächlich ist

Beginnen wir mit dem, was es nicht ist. Das ist ein Aufenthaltsprogramm, kein Pass. Es kauft einen Weg, in Hongkong zu bleiben, zu arbeiten und sich am Ende niederzulassen. Es kauft keine chinesische Staatsangehörigkeit, und es umgeht auch nicht die tieferen Fragen, was eine Basis in Hongkong im Jahr 2026 politisch und steuerlich bedeutet.

Die Struktur besteht aus einer Pflichtinvestition (eine achtstellige Summe in Hongkong-Dollar) in eine Auswahl zulässiger Anlagen, abgesichert durch einen Nachweis des Nettovermögens, der belegen soll, dass das Geld wirklich Ihnen gehört. Der Großteil der Summe fließt in zulässige Finanzanlagen und qualifizierende Investmentfonds. Eine kleinere, gesondert abgegrenzte Tranche muss in ein eigenes CIES Investment Portfolio gehen, ein staatlich gesteuertes Vehikel, das Kapital in Hongkonger Innovation und strategische Sektoren lenken soll, statt es passiv liegen zu lassen.

Die wichtigste Konstruktionsentscheidung steckt in dem, was ausgeschlossen ist. Wohnimmobilien zählen nicht mehr. Im Programm vor 2015 war Immobilienbesitz eine qualifizierende Anlage, und ein großer Teil der Zuwanderer kaufte schlicht Wohnungen. Das trieb die Preise und brachte der Wirtschaft insgesamt wenig, was zu einem guten Teil erklärt, warum das alte Programm geschlossen wurde. Das New CIES lenkt Kapital stattdessen bewusst in Finanzanlagen und in das Family-Office-Ökosystem. Wenn Ihre Umzugsthese lautet „Trophäenwohnung kaufen und den Aufenthalt gratis dazu“, dann ist das nicht Ihr Programm.

Die Lockerungen von 2025 und 2026

Hongkong hat die Bedingungen zweimal in kurzer Folge angepasst, und das Muster ist ein stetiger Abbau von Reibung.

Die Verbesserungen vom März 2025 brachten zwei Änderungen, auf die es ankommt. Erstens verkürzten sie den Nachweiszeitraum für das Nettovermögen von zwei Jahren auf sechs Monate, sodass ein Antragsteller keine zweijährige Papierspur mehr braucht, die das erforderliche Vermögen belegt. Zweitens erlaubten sie die Investition über eine hundertprozentige qualifizierende Privatgesellschaft, was sauber mit Hongkongs Steuervergünstigungen für Family Offices zusammenpasst. Die zweite Änderung ist das verräterische Detail: Der Staat möchte, dass Zuwanderer mit einer Struktur ankommen, nicht bloß mit einem Scheckbuch.

Die Neuerung vom 1. März 2026 ging weiter. Antragsteller dürfen nun über eine qualifizierende private Holdinggesellschaft investieren, die seit weniger als sechs Monaten besteht. Die Mindestbestandsdauer wurde ersatzlos gestrichen. Im Klartext: Sie können das Holding-Vehikel aufsetzen und sofort darüber investieren, ohne warten zu müssen, bis es gereift ist.

Warum der Zeitpunkt so laut ist

Dieser Neustart findet nicht im luftleeren Raum statt. In der ganzen Region wird der Markt für kapitalbasierte Aufenthaltstitel nach oben bepreist. Japan hat die Kapitaluntergrenze für sein Business-Manager-Visum im Oktober 2025 versechsfacht und Sprach- und Personalanforderungen darangehängt. Singapurs eigene Investorenroute bleibt bekanntermaßen anspruchsvoll. Vor diesem Hintergrund liest sich Hongkongs Lockerung (kürzere Nachweiszeiträume, schnelleres Strukturieren) als aggressives Gebot um mobiles asiatisches und globales Vermögen, das sonst in Singapur oder am Golf landen würde.

Der Family-Office-Rahmen ist der strategische Kern. Hongkong hat in den vergangenen Jahren Steuervergünstigungen und einen Unterstützungsapparat (FamilyOfficeHK) aufgebaut, ausdrücklich um Mandate von Single Family Offices von Singapur zurückzugewinnen, das sich in Hongkongs schwierigen Jahren 2019 bis 2022 einen großen Teil davon geholt hat. Das New CIES ist die Aufenthaltsverpackung um dieses Angebot. Dem Prinzipal ein Visum verschaffen, das Family Office umsiedeln, die laufende Wirtschaftsaktivität einfangen. Das Visum ist der Köder, das Family Office ist der Fisch.

Jetzt der unangenehme Teil

Die Antragszahlen sind echt, und die Bedingungen sind tatsächlich wettbewerbsfähig. Aber ein Aufenthaltstitel taugt nur so viel wie die Basis, die er Ihnen verschafft, und eine Basis in Hongkong ist keine neutrale.

Meine Sicht: Das New CIES ist ein starkes Instrument für einen bestimmten Mandanten, nämlich für jemanden, dessen kommerzieller Schwerpunkt ohnehin in Asien liegt, der eine steuergünstige territoriale Basis mit tiefen Kapitalmärkten und einem funktionierenden Family-Office-Regime sucht und der die politischen Rahmenbedingungen nüchtern sieht. Hongkongs territoriales Steuersystem und das Fehlen von Kapitalertrag- und Erbschaftsteuer sind ein echtes Argument. Ebenso die rechtsstaatliche Infrastruktur, bei aller Erosion an den Rändern.

Für den amerikanischen oder europäischen Prinzipal aber, der einen zweiten Aufenthaltstitel als Versicherungspolice behandelt, als Fluchtburg gerade deshalb, weil die Heimat unsicher geworden ist, steht Hongkong auf der falschen Seite der Bilanz. Die Autonomiefrage, der Schatten des Nationalen Sicherheitsgesetzes und die Tatsache, dass Hongkong eine Sonderverwaltungsregion der Volksrepublik China ist, sind keine Fußnoten. Eine Basis, die Sie enger an Pekings Umlaufbahn bindet, ist eine seltsame Wahl für ein Portfolio, dessen ganze Logik in der Streuung weg von einem einzigen staatlichen Risiko besteht.

Es gibt noch eine feinere Falle. Das New CIES drängt Kapital in ein staatlich gesteuertes Portfolio und in Finanzanlagen, nicht in liquide, selbst bestimmte Bestände. Sie akzeptieren im Tausch gegen das Visum ein gewisses Maß an Fremdsteuerung darüber, wo Ihr Geld liegt. Für den richtigen Käufer ist das ein fairer Handel. Für jemanden, der Flexibilität am höchsten schätzt, ein schlechter.

Wie Sie es nutzen, falls Sie es nutzen

Behandeln Sie das New CIES als Werkzeug zur Verankerung in Asien, nicht als Absicherung gegen Ihre Heimatjurisdiktion. Kombinieren Sie es vom ersten Tag an mit der Steuervergünstigung für Family Offices. Die Änderungen von 2025 und 2026 existieren, um genau diese Kombination reibungslos zu machen, und wer das Programm ohne die Struktur nutzt, lässt Wert liegen. Machen Sie die Analyse der Steueransässigkeit vor dem Umzug, nicht danach: Die territoriale Besteuerung ist großzügig, aber sie belohnt Menschen, die verstehen, was „aus Hongkong stammend“ für ihre konkreten Einkunftsströme bedeutet.

Und seien Sie ehrlich mit der politischen Prämisse. Wenn Sie zwei Gedanken gleichzeitig aushalten, nämlich dass Hongkong eine Finanzinfrastruktur von Weltrang bietet und dass es letztlich Peking Rechenschaft schuldet, dann leistet das Programm genau das, was es verspricht. Wenn nicht, wird keine Verkürzung der Bearbeitungszeit die Fehlpassung heilen.

Das Urteil

Hongkong hat seine goldene Tür mit besseren Scharnieren wieder geöffnet als jene, die es 2015 zuschlug: Immobilien sind raus, Family Offices sind drin, die Nachweiszeiträume sind kürzer und das Strukturieren geht schneller. Für einen wirklich auf Asien ausgerichteten Prinzipal, der eine Family-Office-Basis aufbaut, ist es heute eine der glaubwürdigsten Investoren-Aufenthaltsrouten der Region, und die knapp 3.200 Anträge belegen das. Für den nervösen westlichen Multimillionär, der eine Versicherung gegen das Risiko im Heimatland sucht, ist es das falsche Instrument in der falschen Jurisdiktion. Kaufen Sie es für das, was es ist, eine asiatische Finanzbasis, und niemals für das, was es nicht ist: eine Absicherung gegen China-Risiko.