IBC 已死：开曼、BVI、毛里求斯、伯利兹和塞舌尔如今卖的是什么

每一份离岸宣传册里都还写着「IBC」，通常就在一棵棕榈树旁边。国际商业公司——那种上世纪九十年代圈禁式、免税、没人知道谁是股东的载体——在人们真正会去搜索的五个法域里已经全部不存在了：伯利兹二〇二二年废止了《国际商业公司法》，塞舌尔保留了名称却删掉了免税条款，BVI 二十年前就弃用了这个说法，开曼从未用过，毛里求斯则在二〇一九年替换了两级制的全球商业制度。

你在二〇二六年买到的，是一家有境外地址的普通公司、一份经济实质申报、一份官方人员可以读取的股权记录，以及一个未必开得成的银行账户。这五个法域的差别在合规栈，不在保密。

今天的「IBC」到底是什么

伯利兹自二〇一九年一月一日起从《国际商业公司法》中删除了税费豁免，随后在二〇二二年通过了单一的《公司法》（二〇二二年第 11 号），废止并取代了《国际商业公司法》和本地《公司法》；所有实体都必须重新登记。伯利兹 IBC 已不复存在，只剩下伯利兹公司，可以在本地经营，并就伯利兹来源所得纳税。我们的伯利兹税务概览给出了国内图景。

塞舌尔自二〇一九年一月一日起转为属地征税，删去了《国际商业公司法》中的免税条款，并允许 IBC 在本地经营；标签留下了，特权没有。参见塞舌尔税制。

BVI 依据其二〇〇四年法律运营「商业公司」已有二十年；该载体仍不缴纳 BVI 所得税，但自二〇二五年一月二日起，持股 10% 以上的所有人须向登记处申报。详见我们的 BVI 税务概览。

开曼从未卖过 IBC。它卖的是豁免公司：没有直接税，加上一个机构交易对手认可的监管机构；开曼税制解释了一个没有税法典的地方如何改在关口和登记处向你收费。

毛里求斯取消了 GBC1／GBC2 的划分；今天只有全球商业公司——税务居民、15% 名义税率、可享协定待遇——以及授权公司，其管理与控制在毛里求斯境外，不被视为税务居民，也无协定待遇。毛里求斯税制列出了税率表。

五者并排比较

经济实质：同一套测试，五种口音

五个中的四个在二〇一八至二〇一九年制定了实质立法，因为欧盟行为准则小组要求如此；塞舌尔则把实质测试写进了《营业税法》。无论走哪条路，从事「相关活动」的公司——持股、融资、知识产权、总部、分销、航运、基金管理——都必须在注册地展示产生核心收入的活动：人员、场所、支出、决策。

开曼和 BVI 对纯股权控股公司给予简化测试：履行申报义务，并为持股保有足够的场所与人员——这正是被动控股公司在那里仍然可行的原因。毛里求斯则把实质变成了 80% 免税的价格：没有毛里求斯本地的核心活动，就没有免税，一切按 15% 征收。

一家零税负公司，若唯一的决策者坐在慕尼黑，从税务上看就是一家慕尼黑公司。实质规则没有制造这个问题；它只是拿走了借口。

受益所有权：登记簿的问题在于谁有权发问

开曼的模式最正式：自二〇二五年二月二十八日起，记者、学术研究者或从事反洗钱工作的公民社会组织可以提出申请、缴纳费用，并就指名的法人取得信息；不得按股东姓名检索。BVI 以另一条路走到相近位置：股东自 10% 起申报，主管机关可看到 25% 及以上的全部信息，而二〇二五年六月的查阅政策将在过渡期结束后，允许任何具备反洗钱正当目的者申请查阅这一部分，公司会收到通知并可提出异议。

塞舌尔把登记簿放在常驻代理人处，并向中央数据库供数；伯利兹和毛里求斯则向各自登记处申报受益所有权信息。这五者之间的隐私差别，衡量的是调查者要填多少张表，而不是他能不能得到答案。

银行：注册代理无法掌控的瓶颈

BVI 或开曼公司没有天然的本土开户行；你把它带到新加坡、苏黎世或迪拜去问，而那里的合规团队会先读 FATF 名单和欧盟名单，再读你的商业计划。

这使得 BVI 在二〇二五年六月被列入灰名单的代价，是零税负无法抵消的：在任何一家正经银行都要接受强化尽职调查，直到 FATF 松口。开曼从二〇二一年二月到二〇二三年十月经历过完全相同的事，如今已经走到了另一边——加上一个围绕基金建立起来的本地银行业，这是今天开曼胜过 BVI 最实在的理由。毛里求斯有真正愿意接待全球商业客户的银行。伯利兹和塞舌尔有本地银行，但依我看，请假定公司会在别处开户，而那个别处会问你为什么选了伯利兹。

税收协定：毛里求斯对阵所有人

开曼和 BVI 没有值得一提的税收协定网络——对基金载体无关紧要，因为其投资者在本国纳税；但对一家坐拥印度、肯尼亚或法国经营性子公司的控股公司却是致命的，那里的股息和利息要按全额预提税征收。

毛里求斯约有 45 个协定，多数被多边公约涵盖（对毛里求斯自二〇二〇年二月起生效），从而引入了主要目的测试。塞舌尔约有 29 个生效，但没有与实质挂钩的部分免税，也没有可比的银行业。在这五者中，毛里求斯是唯一一个税务故事经得起协定伙伴国推敲的——而且前提是你真的在那里配备人员。

欧洲股东：受控外国公司规则与 CRS 已替你做出选择

如果你是欧盟成员国的税务居民，反避税指令的受控外国公司规则自二〇一九年起适用：受控子公司的低税负利润会在你本国被归属于你，而英国的版本也不见得更宽容。CRS 关上了另一扇门：这五个法域自二〇一七或二〇一八年起都在自动交换账户信息，因此持有公司资金的银行每年都会把控制人报送至其税务居民国。一家由阿姆斯特丹或米兰持有的零税负 BVI 控股公司并不能减税；它只是把申报换了个地方，并额外增加了一项披露。对属地征税或没有受控外国公司规则的法域居民——比如阿联酋——这笔账则不同，而这正是至今仍在理性使用这类公司的人；如果你也打算搬家，请看开曼、BVI、毛里求斯和塞舌尔的居留路径。

结论

开曼适合基金、特殊目的载体，以及任何有机构投资人或贷款人的结构：五者中运营成本最高，也是唯一一个不必向交易对手作任何解释的。它不适合一人控股公司，那等于为一份用不上的声誉付钱。

BVI 仍是合资与控股结构的默认外壳，其公司法非常出色；但在 FATF 把它移出强化监控之前，请预留银行摩擦。

毛里求斯是唯一一个税务论据仍然成立的选择——面向非洲和亚洲的控股、真实的员工、合格所得约 3%；但若只是一块铜牌，它就是一家 15% 的公司外加一堆文书。

伯利兹：IBC 没了，免税没了，法域还在附件二上。我构建不出新设公司的理由。

塞舌尔最便宜，二〇二六年二月退出附件二也是实打实的进步；但便宜的注册加上困难的开户，是门挡，不是结构。

如果你是欧洲居民且目标是税，这五个都已经办不成这件事了。如果目标是为一项真实的跨境业务找一个干净的法律载体，那就按银行与交易对手接受度来选：开曼优先，若协定重要则毛里求斯，等 BVI 摘掉灰名单再考虑它。