A IBC morreu: o que Cayman, BVI, Maurício, Belize e Seicheles vendem agora

Todo folheto offshore ainda diz "IBC" em algum lugar, normalmente ao lado de um coqueiro. A International Business Company — o veículo isolado, isento de imposto e de dono desconhecido dos anos 1990 — não existe mais em nenhuma das cinco jurisdições que as pessoas realmente pesquisam: Belize revogou sua Lei das IBC em 2022, Seicheles manteve o nome e apagou a isenção, as BVI aposentaram o termo há duas décadas, Cayman nunca o usou e Maurício substituiu seu regime de global business em dois níveis em 2019.

O que você compra em 2026 é uma sociedade comum com endereço estrangeiro, uma declaração de substância, um registro de titularidade que alguém oficial consegue ler e uma conta bancária que pode ou não se materializar. As cinco diferem na pilha de conformidade, não em sigilo.

O que uma "IBC" realmente é hoje

Belize removeu as isenções de impostos e taxas de sua Lei das IBC a partir de 1 de janeiro de 2019 e, em 2022, aprovou uma Lei das Sociedades única (nº 11 de 2022) que revoga e substitui tanto a Lei das IBC quanto a Lei das Sociedades doméstica; toda entidade teve de se registrar de novo. Não existe mais IBC de Belize, apenas uma sociedade de Belize, que pode operar localmente e é tributada sobre renda de fonte belizenha. Nosso perfil fiscal de Belize traz o quadro doméstico.

Seicheles passou ao regime territorial em 1 de janeiro de 2019, apagou a cláusula de isenção fiscal de sua Lei das IBC e permitiu que as IBC operassem localmente; o rótulo sobreviveu, o privilégio não. Veja impostos em Seicheles.

As BVI operam "business companies" sob sua lei de 2004 há vinte anos; o veículo continua sem pagar imposto de renda nas BVI, mas desde 2 de janeiro de 2025 seus titulares são declarados ao registro a partir de um limiar de 10%. Detalhes em nosso perfil fiscal das BVI.

Cayman nunca vendeu uma IBC. Vende a exempted company, sem tributação direta e com um regulador que as contrapartes institucionais reconhecem; impostos em Cayman explica como um lugar sem código tributário cobra de você na fronteira e no registro.

Maurício aboliu a divisão GBC1/GBC2; hoje existe a Global Business Company — residente fiscal, alíquota nominal de 15%, acesso a tratados — e a Authorised Company, gerida e controlada fora de Maurício, não tratada como residente fiscal e sem tratados. Impostos em Maurício tem a tabela de alíquotas.

As cinco, lado a lado

Substância econômica: o mesmo teste, cinco sotaques

Quatro das cinco adotaram legislação de substância em 2018–2019 porque o Grupo do Código de Conduta da UE mandou; Seicheles escreveu os testes de substância em sua Business Tax Act. De um jeito ou de outro, uma sociedade que exerce uma "atividade relevante" — holding, financiamento, propriedade intelectual, sede, distribuição, transporte marítimo, gestão de fundos — precisa demonstrar atividade central geradora de renda onde está constituída: pessoas, instalações, despesa, decisões.

Cayman e as BVI dão às holdings puramente de participações um teste reduzido — cumpra suas obrigações declaratórias e mantenha instalações e pessoas adequadas para deter ações — e é por isso que a holding passiva ainda funciona ali. Maurício fez da substância o preço da isenção de 80%: sem atividade central mauriciana, sem isenção, 15% sobre tudo.

Uma sociedade de imposto zero cujo único tomador de decisões fica em Munique é, para fins fiscais, uma sociedade de Munique. As regras de substância não criaram esse problema; elas tiraram a desculpa.

Titularidade final: o registro é uma questão de quem pode perguntar

O modelo de Cayman é o mais formal: desde 28 de fevereiro de 2025 um jornalista, um pesquisador acadêmico ou uma entidade da sociedade civil que combate a lavagem de dinheiro pode requerer, pagar uma taxa e receber a informação sobre uma pessoa jurídica nomeada; buscas pelo nome do titular não são permitidas. As BVI chegam a lugar parecido por outro caminho: titulares são declarados a partir de 10%, autoridades competentes veem todos a partir de 25%, e a política de acesso de junho de 2025 permitirá que qualquer pessoa com finalidade legítima de combate à lavagem solicite essa fatia, com a sociedade notificada e podendo se opor, uma vez encerrado o período de transição.

Seicheles mantém o registro com o agente residente e alimenta uma base de dados central; Belize e Maurício declaram informações de titularidade final aos seus registros. A diferença de privacidade entre as cinco se mede no número de formulários que um investigador preenche, não em se ele obtém resposta.

Bancos: o gargalo que o agente de constituição não controla

Uma sociedade das BVI ou de Cayman não tem banco natural em casa; você a leva a Singapura, Zurique ou Dubai e pergunta, e as equipes de compliance de lá leem a lista do GAFI e a lista da UE antes do seu plano de negócios.

Isso torna a inclusão das BVI na lista cinzenta em junho de 2025 cara de um jeito que imposto zero não compensa: diligência reforçada em todo banco sério até o GAFI ceder. Cayman passou exatamente por isso de fevereiro de 2021 a outubro de 2023 e já está do outro lado, o que — somado a um setor bancário doméstico construído em torno de fundos — é hoje o maior argumento prático a favor de Cayman contra as BVI. Maurício tem bancos de verdade que querem clientes de global business. Belize e Seicheles têm bancos locais mas, na minha visão, presuma que a sociedade vai bancar em outro lugar, e que esse outro lugar vai perguntar por que você escolheu Belize.

Tratados: Maurício contra todos

Cayman e as BVI não têm rede de tratados contra dupla tributação digna do nome — irrelevante para um veículo de fundo, cujos investidores são tributados em casa; fatal para uma holding sentada sobre subsidiárias operacionais na Índia, no Quênia ou na França, onde dividendos e juros sofrem retenção integral.

Maurício tem cerca de 45 tratados, a maioria coberta pelo instrumento multilateral (em vigor para Maurício desde fevereiro de 2020), que importa um teste de propósito principal. Seicheles tem cerca de 29 em vigor, mas nenhuma isenção parcial ligada à substância e nenhum setor bancário comparável. Maurício é o único dos cinco com uma história fiscal que sobrevive ao contato com um parceiro de tratado — e só se você o dotar de pessoal.

O dono europeu: CFC e CRS escolhem por você

Se você é residente fiscal em um Estado-membro da UE, a regra das sociedades estrangeiras controladas da diretiva antielisão se aplica desde 2019: lucros de baixa tributação de uma subsidiária controlada são atribuídos a você em casa, e a versão britânica não é mais gentil. O CRS fecha a outra porta: as cinco trocam informações de contas automaticamente desde 2017 ou 2018, então o banco que guarda o caixa da sociedade reporta as pessoas controladoras ao país de residência delas todo ano. Uma holding das BVI com imposto zero detida de Amsterdã ou Milão não reduz imposto; ela muda o lugar da declaração e acrescenta uma divulgação. A aritmética é outra para residente de jurisdição territorial ou sem regras CFC — os Emirados, digamos — e é quem ainda usa essas sociedades de forma racional; veja as rotas de residência para Cayman, as BVI, Maurício e Seicheles se você também planeja se mudar.

Veredito

Cayman é para fundos, SPVs e qualquer coisa com investidores institucionais ou credores: a mais cara das cinco de manter e a única que ninguém precisa explicar a uma contraparte. Não serve para uma holding de uma pessoa só, que paga por uma reputação que não vai usar.

As BVI seguem sendo o invólucro padrão para joint ventures e estruturas de holding, e seu direito societário é excelente; até o GAFI tirá-las do monitoramento reforçado, conte com atrito bancário.

Maurício é a única escolha com argumento fiscal vivo — holding voltada à África e à Ásia, equipe real, cerca de 3% sobre renda qualificada; como placa de bronze, é uma sociedade de 15% com papelada.

Belize: a IBC acabou, a isenção acabou e a jurisdição está no Anexo II. Não consigo montar um caso para uma nova constituição.

Seicheles é a mais barata, e a saída do Anexo II em fevereiro de 2026 é progresso genuíno; mas constituição barata somada a banco difícil é um peso de porta, não uma estrutura.

Se você é residente europeu e o objetivo é imposto, nenhuma das cinco faz mais o serviço. Se o objetivo é um veículo jurídico limpo para um negócio transfronteiriço real, escolha por banco e aceitação de contraparte: Cayman primeiro, Maurício se tratados importam, as BVI quando a lista cinzenta terminar.