IBC öldü: Cayman, BVI, Mauritius, Belize ve Seyşeller artık ne satıyor

Her offshore broşüründe hâlâ bir yerde "IBC" yazar, genelde bir palmiyenin yanında. International Business Company — 1990'ların çitle çevrilmiş, vergiden muaf, sahibini kimsenin bilmediği aracı — insanların gerçekten arattığı beş yargı alanının hiçbirinde artık yok: Belize 2022'de IBC Yasası'nı yürürlükten kaldırdı, Seyşeller adı korudu ve muafiyeti sildi, BVI terimi yirmi yıl önce emekli etti, Cayman hiç kullanmadı, Mauritius ise iki katmanlı global business rejimini 2019'da değiştirdi.

2026'da satın aldığınız şey, yabancı adresi olan sıradan bir şirket, bir özkaynak bildirimi, resmî birinin okuyabileceği bir sahiplik kaydı ve gerçekleşebilecek ya da gerçekleşmeyecek bir banka hesabıdır. Beşi gizlilikte değil, uyum yığınında ayrışıyor.

Bugün "IBC" gerçekte nedir

Belize 1 Ocak 2019'dan itibaren IBC Yasası'ndan vergi ve harç muafiyetlerini kaldırdı, ardından 2022'de hem IBC Yasası'nı hem de yerel Şirketler Yasası'nı ilga edip yerine geçen tek bir Şirketler Yasası (2022 tarih ve 11 sayılı) çıkardı; her tüzel kişi yeniden tescil olmak zorunda kaldı. Artık Belize IBC'si yok, yalnızca yerel ticaret yapabilen ve Belize kaynaklı gelir üzerinden vergilendirilen bir Belize şirketi var. Belize vergi profilimiz iç tabloyu veriyor.

Seyşeller 1 Ocak 2019'da bölgesel vergilendirmeye geçti, IBC Yasası'ndaki vergi muafiyeti maddesini sildi ve IBC'lerin yerel ticaret yapmasına izin verdi; etiket hayatta kaldı, ayrıcalık kalmadı. Bkz. Seyşeller vergileri.

BVI yirmi yıldır 2004 tarihli yasası altında "business company" işletiyor; araç hâlâ BVI gelir vergisi ödemiyor, ancak 2 Ocak 2025'ten beri sahipleri %10 eşiğinden itibaren sicile bildiriliyor. Ayrıntılar BVI vergi profilimizde.

Cayman hiç IBC satmadı. Exempted company satıyor: doğrudan vergilendirme yok ve kurumsal karşı tarafların tanıdığı bir düzenleyici; Cayman vergileri, vergi kanunu olmayan bir yerin bunun yerine sınırda ve sicilde nasıl tahsilat yaptığını anlatıyor.

Mauritius GBC1/GBC2 ayrımını kaldırdı; bugün Global Business Company var — vergi mukimi, %15 nominal oran, anlaşma erişimi — ve Mauritius dışından yönetilip denetlenen, vergi mukimi sayılmayan ve anlaşmalara erişimi olmayan Authorised Company. Mauritius vergileri oran tablosunu veriyor.

Beşi yan yana

Ekonomik özkaynak: aynı test, beş aksan

Beşten dördü 2018–2019'da özkaynak mevzuatı çıkardı çünkü AB Davranış Kuralları Grubu öyle istedi; Seyşeller özkaynak testlerini bunun yerine İşletme Vergisi Yasası'na yazdı. Her hâlükârda, "ilgili faaliyet" yürüten bir şirket — holding, finansman, fikrî mülkiyet, genel merkez, dağıtım, denizcilik, fon yönetimi — kurulduğu yerde temel gelir yaratan faaliyeti göstermek zorunda: insan, mekân, harcama, karar.

Cayman ve BVI, saf hisse holding şirketlerine hafifletilmiş bir test tanıyor — bildirim yükümlülüklerinizi yerine getirin, hisse tutmaya yeterli mekân ve personel bulundurun — pasif holdingin orada hâlâ işlemesinin nedeni bu. Mauritius ise özkaynağı %80 istisnanın bedeli yaptı: Mauritius'ta temel faaliyet yoksa istisna da yok, her şeye %15.

Tek karar vericisi Münih'te oturan sıfır vergili bir şirket, vergisel açıdan bir Münih şirketidir. Özkaynak kuralları bu sorunu yaratmadı; mazereti ortadan kaldırdı.

Nihai sahiplik: sicil, kimin sorabileceği meselesidir

Cayman'ın modeli en biçimsel olanı: 28 Şubat 2025'ten beri bir gazeteci, bir akademik araştırmacı ya da kara para aklamayla mücadele eden bir sivil toplum kuruluşu başvurabilir, harç ödeyip adı belirtilen bir tüzel kişiye ilişkin bilgiyi alabilir; sahip adına göre arama yapılamaz. BVI benzer bir noktaya başka bir yoldan varıyor: sahipler %10'dan itibaren bildiriliyor, yetkili makamlar %25 ve üzerini tümüyle görüyor, Haziran 2025 erişim politikası ise geçiş dönemi bittiğinde kara para aklamayla mücadele amacı taşıyan herkesin bu dilimi talep etmesine izin verecek; şirket bilgilendirilecek ve itiraz edebilecek.

Seyşeller sicili mukim acentede tutuyor ve merkezî bir veri tabanını besliyor; Belize ve Mauritius nihai sahiplik bilgisini sicillerine bildiriyor. Beşi arasındaki mahremiyet farkı, bir soruşturmacının doldurduğu form sayısıyla ölçülür, yanıt alıp almadığıyla değil.

Bankacılık: kuruluş acentesinin denetlemediği darboğaz

Bir BVI ya da Cayman şirketinin doğal bir ev bankası yoktur; onu Singapur'a, Zürih'e ya da Dubai'ye götürüp sorarsınız, oradaki uyum ekipleri de iş planınızdan önce FATF listesini ve AB listesini okur.

Bu, BVI'nin Haziran 2025'te gri listeye alınmasını sıfır verginin telafi edemeyeceği biçimde pahalı kılıyor: FATF geri adım atana kadar her ciddi bankada sıkılaştırılmış durum tespiti. Cayman tam olarak bunu Şubat 2021'den Ekim 2023'e kadar yaşadı ve artık öteki tarafta; bu da — fonlar etrafında kurulmuş bir yerel bankacılık sektörüyle birlikte — bugün Cayman'ı BVI'ye tercih etmenin en güçlü pratik gerekçesi. Mauritius'ta global business müşterisi isteyen gerçek bankalar var. Belize ve Seyşeller'de yerel bankalar var ama, benim görüşüm, şirketin başka bir yerde bankacılık yapacağını ve o başka yerin neden Belize'yi seçtiğinizi soracağını varsayın.

Anlaşmalar: Mauritius herkese karşı

Cayman ve BVI'nin adı anılmaya değer bir çifte vergilendirme anlaşması ağı yok — yatırımcıları kendi ülkesinde vergilenen bir fon aracı için önemsiz; Hindistan, Kenya ya da Fransa'daki faal iştiraklerin üzerinde oturan bir holding için ölümcül, çünkü orada temettü ve faiz tam stopajla karşılaşır.

Mauritius'un yaklaşık 45 anlaşması var, çoğu çok taraflı sözleşme kapsamında (Mauritius için Şubat 2020'den beri yürürlükte) ve bu, asıl amaç testini getiriyor. Seyşeller'in yaklaşık 29 anlaşması yürürlükte ama özkaynağa bağlı kısmi istisnası ve karşılaştırılabilir bir bankacılık sektörü yok. Mauritius, beşi içinde bir anlaşma ortağıyla temasa dayanan tek vergi hikâyesine sahip olan — ve yalnızca oraya personel koyarsanız.

Avrupalı sahip: KYŞ ve CRS seçimi sizin yerinize yapıyor

Bir AB üyesi devlette vergi mukimiyseniz, vergiden kaçınmayla mücadele direktifinin kontrol edilen yabancı şirket kuralı 2019'dan beri uygulanıyor: kontrol edilen bir iştirakin düşük vergilenmiş kârları size kendi ülkenizde atfediliyor ve Birleşik Krallık'ın sürümü daha müşfik değil. CRS öteki kapıyı kapatıyor: beşi de 2017 ya da 2018'den beri hesap bilgilerini otomatik değişiyor, dolayısıyla şirketin nakdini tutan banka, kontrol eden kişileri her yıl mukim oldukları ülkeye bildiriyor. Amsterdam'dan ya da Milano'dan sahip olunan sıfır vergili bir BVI holdingi vergiyi azaltmaz; beyanın yerini değiştirir ve bir açıklama ekler. Hesap, bölgesel ya da KYŞ kuralı olmayan bir yargı alanının mukimi için — diyelim BAE — farklıdır ve bu şirketleri hâlâ akılcı biçimde kullanan odur; siz de taşınmayı planlıyorsanız Cayman, BVI, Mauritius ve Seyşeller için ikamet yollarına bakın.

Karar

Cayman, fonlar, özel amaçlı araçlar ve kurumsal yatırımcısı ya da kredi vereni olan her şey için: beşi içinde işletmesi en pahalı olan ve kimsenin bir karşı tarafa açıklamak zorunda kalmadığı tek seçenek. Kullanmayacağı bir itibar için para ödeyen tek kişilik bir holding için değil.

BVI, ortak girişimler ve holding yapıları için varsayılan kılıf olmayı sürdürüyor ve şirketler hukuku mükemmel; FATF onu sıkılaştırılmış izlemeden çıkarana kadar bankacılık sürtünmesi bekleyin.

Mauritius, canlı bir vergi argümanı olan tek seçenek — Afrika ve Asya'ya bakan holding, gerçek personel, nitelikli gelirde yaklaşık %3; pirinç tabela olarak ise evrak işiyle birlikte %15'lik bir şirket.

Belize: IBC gitti, muafiyet gitti ve yargı alanı Ek II'de oturuyor. Yeni bir kuruluş için gerekçe kuramıyorum.

Seyşeller en ucuzu ve Şubat 2026'da Ek II'den çıkış gerçek bir ilerleme; ama ucuz kuruluş artı zor bankacılık bir yapı değil, kapı tutucudur.

Avrupa mukimiyseniz ve amaç vergiyse, beşinin hiçbiri artık bu işi görmüyor. Amaç gerçek bir sınır ötesi iş için temiz bir hukuki araçsa, bankacılığa ve karşı taraf kabulüne göre seçin: önce Cayman, anlaşmalar önemliyse Mauritius, gri listesi bittiğinde BVI.