Fonlar

Yatırım fonları

Fon, ucuz bir kılıf değil, düzenlemeye tabi bir üründür. Doğru aracı stratejiniz, yatırımcı tabanınız ve bütçeniz karşısında belirliyoruz. Bu, iki haftada ayağa kaldırabileceğiniz bir BVI incubator fonu olabilir ya da AIFMD pasaportlu bir Lüksemburg veya Kıbrıs RAIF'i. Oradan sonra etrafındaki düzenlemeye tabi katmanı kuruyor ve işletiyoruz: AIFM, saklamacı, idareci, denetçi ve yöneticiler. Denetlenmiş bir ağ üzerinden düzenler ve koordine ederiz. Körlemesine fiyat vermeyiz ve olmayan ücret uydurmayız.

Son doğrulama Temmuz 2026

Bunun kapsamı

  • Stratejiye, yatırımcı tabanına ve bütçeye göre doğru rejimi belirliyor ve seçiyoruz. Seçenekler arasında geçmiş performans oluşturmak için bir BVI incubator ya da approved fonu, pazarlanabilir açık uçlu bir araç için bir BVI professional fonu ya da Cayman kayıtlı yatırım fonu, ayrıştırılmış çoklu strateji hücreleri için bir Cayman SPC, AB'de pazarlanan bir AIF için Kıbrıs ya da Lüksemburg RAIF'i veya Körfez'de yerleşik bir fon için ADGM QIF / QFC özel yerleştirme şeması yer alır.
  • Kuruluş belgelerini ve PPM olarak bilinen ihraç muhtırasını uzman fon hukuku müşavirleriyle koordine ediyoruz. Ayrıca tam hizmet sağlayıcı katmanını kuruyoruz: idareci, denetçi, saklamacı ya da custodian, bağımsız yöneticiler ve kayıtlı acente.
  • AB araçları için tam kapsamlı yetkili bir AIFM tanıştırıyor ve sözleşmesini yapıyoruz. Bu, üçüncü taraf barındırmalı bir AIFM olabileceği gibi kendinize ait bir AIFM de olabilir. Hem Kıbrıs hem Lüksemburg RAIF'lerinde zorunludur. Kendi kendini yöneten RAIF yoktur.
  • Her yargı bölgesi için düzenleyici adımı yürütüyoruz: BVI'da FSC tanınması ya da onayı, Cayman'da CIMA kaydı, CySEC RAIF kaydı, Lüksemburg'da noter senedi ve RAIF listesine giriş, ADGM'de FSRA bildirimi ve QFC'de QFCRA kaydı.
  • Süregelen idareyi kuruyoruz: NAV hesabı, yatırımcı sicili, AML/KYC kabul süreci, FATCA/CRS sınıflandırması ve beyanı, ekonomik varlık ve nihai faydalanıcı beyanları, yıllık denetim ve düzenleyici bildirimleri.
  • Yıllık döngüyü ve gereken dönüşümleri yönetiyoruz. Örneğin bir incubator fon iki yıl sınırına, 20 yatırımcı üst sınırına ya da 20 milyon dolarlık NAV tavanına ulaşabilir ve professional, approved ya da private fona dönüşmesi gerekebilir.
  • Her fiyat, kapsamı belirlenmiş bir görüşmeden geçer. Fon ücretlerini körlemesine yayımlamayız ya da tahmin etmeyiz. Düzenleyici, denetçi, saklamacı ve AIFM ücretlerini biz değil, o sağlayıcılar belirler.

Kapsam ve koşullar

BVI (düzenleyici: FSC, SIBA kapsamında)
Incubator fon: en fazla 20 nitelikli yatırımcı, kişi başı en az 20.000 ABD doları, NAV tavanı 20 milyon ABD doları, denetim ya da custodian gerekmez, iki yıllık ömür (12 aya kadar uzatılabilir). Approved fon: en fazla 20 yatırımcı, NAV tavanı 100 milyon ABD doları, idareci zorunlu, süre sınırı yok. Professional fon: yalnızca profesyonel yatırımcılar, en az 100.000 ABD doları, yıllık denetim zorunlu. (2026 itibarıyla — teyit edin.)
Cayman Adaları (düzenleyici: CIMA)
Kayıtlı yatırım fonu (açık uçlu): yatırımcı başına asgari ilk yatırım 100.000 ABD doları / 80.000 CI doları ya da onaylı bir borsada kotasyon. Sınırlı yatırımcılı fon: işletmecileri atayıp azledebilen 15 veya daha az yatırımcı, asgari tutar yok. SPC, tek bir kayıtlı tüzel kişi altında hukuken ayrıştırılmış portföyler sağlar. CIMA onaylı bir Cayman denetçisi tarafından yıllık denetim, hesap dönemi sonundan itibaren altı ay içinde sunulur.
Kıbrıs (düzenleyici: CySEC)
RAIF: CySEC ürün yetkilendirmesi yok (yalnızca kayıt), asgari sermaye yok, ancak 12 ay içinde (24 aya uzatılabilir) en az 500.000 avro yönetilen varlığa ulaşılmalı; tam kapsamlı harici bir AIFM, bir Kıbrıs/AB saklamacısı ve yıllık denetim zorunludur. İçeriden yönetilen AIF: asgari sermaye 50.000 avro (sınırlı sorumlu kişiler) ya da 125.000 avro (sınırsız sorumlu kişiler).
Lüksemburg (düzenleyici: CSSF)
RAIF: ürün düzeyinde CSSF denetimine tabi değildir, ancak yetkili harici bir AIFM, bir Lüksemburg saklamacısı ve onaylı bir yasal denetçi atamak zorundadır; 12 ay içinde asgari net varlık 1.250.000 avro (teyit edin). SLP (SCSp) çoğu zaman, AIFM'in AIFMD de minimis eşiklerinin altında kaldığı (kaldıraçla ≤ 100 milyon avro ya da kaldıraçsız ve beş yıl kilitli ≤ 500 milyon avro) düzenlemeye tabi olmayan bir AIF olarak yapılandırılır.
ADGM (düzenleyici: FSRA)
Qualified Investor Fund: yalnızca Profesyonel Müşteriler, asgari 500.000 ABD doları taahhüt, pay sahibi üst sınırı yok, özel yerleştirme, FSRA bildirimiyle başlatılır (ön onay gerekmez). Exempt Fund: asgari 50.000 ABD doları, en fazla 100 pay sahibi. Fon yöneticisi taban sermayesi 50.000 ABD doları. (FSRA'nın 2025 tarih ve 12 sayılı İstişare Metni küçük/kurumsal yöneticiler için daha hafif bir rejim öneriyor — durumu teyit edin.)
QFC (düzenleyici: QFCRA)
Özel Yerleştirme Şeması (PRIV kuralları): 100 veya daha az pay sahibi, yalnızca nitelikli yatırımcılar — net varlığı en az 5 milyon ABD doları olan bir kurumsal müşteri ya da bir piyasa muhatabı. Daha geniş bir nitelikli yatırımcı tabanı için Qualified Investor Scheme (COLL kuralları); perakende şemaları tam yetkilendirme gerektirir.

Nasıl işliyor

  • Düzenlemeye tabi her fonun bir hizmet sağlayıcı katmanına ihtiyacı vardır. Bu, bir idareci, bir yönetim organı ya da bağımsız yöneticiler, bir denetçi ve AB ile çoğu açık uçlu araç için bir saklamacı ya da custodian demektir. Bunlar ayrı ayrı atanır ve düzenlenir. Biz onları koordine ederiz. Onlar biz değiliz.
  • AB RAIF'leri kendi kendilerini yönetemez. Hem Kıbrıs'ta hem Lüksemburg'da tam kapsamlı yetkili bir AIFM zorunludur. Eşiğin altındaki bir yönetici (kaldıraç dahil ≤ 100 milyon avro yönetilen varlık ya da kaldıraçsız ve beş yıl geri alım olmaksızın ≤ 500 milyon avro) bunun yerine daha hafif, kayıtlı bir AIFM kullanabilir. Bu yolu seçmek AIFMD pazarlama pasaportundan vazgeçmek demektir.
  • Süreler rejime göre değişir. Bir BVI incubator ya da approved fonu, belgeler hazır olduktan sonra tipik olarak bir ila iki hafta içinde başlatılabilir. Denetçi ve idareci sözleşmeleri yapıldığında Cayman kaydı hızlı ilerler. Bir RAIF günler içinde kurulabilir, ancak asıl kritik yol AIFM ve saklamacıyı ayağa kaldırmaktır. Kuruluş anında güncel süreleri teyit edin.
  • Ekonomik varlık ve raporlama yükümlülükleri ilk günden geçerlidir. Bu, BVI ya da Cayman'da ekonomik varlık değerlendirmesi, nihai faydalanıcı sicilleri, AML ve KYC kabul süreci ve FATCA ile CRS sınıflandırması ve beyanı demektir.
  • Her yıl bir denetim, ayrıca düzenleyici beyanları ve ücretleri getirir. Bunun üstüne bir tavana ya da süreye ulaşıldığında dönüşümler eklenir. Yaygın tetikleyici, bir incubator fonun iki yıl sınırına ya da 20 milyon dolarlık NAV veya 20 yatırımcı tavanına ulaşmasıdır.
  • Fiyatlandırma her vakanın özelliklerine bağlıdır ve ancak işin kapsamını belirledikten sonra verilir. Fon ücretlerini yayımlamıyoruz. Düzenleyici, denetçi, saklamacı ve AIFM maliyetlerini biz değil, o sağlayıcılar belirler.
Neler ters gidebilir
  • Fon, ucuz bir kılıf değil, düzenlemeye tabi bir üründür. En hafif araçlar bile gerçek ve tekrar eden maliyetler taşır. Düzenleyici ücretleri, denetim, idare ve yöneticiler birikir; AB yapılarında üstüne AIFM ve saklamacı ücretleri gelir. Toplamı yılda on binlerce doları bulur ve AIFM tarafından yönetilen bir RAIF'te belirgin biçimde daha fazladır.
  • Hafif dokunuş, düzenlemeye tabi olmamak demek değildir. BVI incubator ve approved fonları sert tavanlar taşır: 20 yatırımcı ve sırasıyla 20 milyon ve 100 milyon ABD doları NAV. Incubator fon ayrıca iki yıllık bir saatle çalışır. Bu sınırları aşarsanız fonu dönüştürmeniz ya da tasfiye etmeniz gerekir.
  • RAIF'ler ve düzenlemeye tabi olmayan SLP'ler, ürün düzeyindeki denetimden ancak tüm uyum yükünü lisanslı bir AIFM'e kaydırarak kurtulur. Gözetim ortadan kalkmaz. Yalnızca yer değiştirir ve fiyatı da buna göre oluşur.
  • Kurallar ve ücretler değişir. ADGM FSRA'nın 2025 tarih ve 12 sayılı İstişare Metni yeni bir küçük/kurumsal yönetici rejimi öneriyor ve altı rejimin hepsinde eşikler ve ücretler değişiyor. Buradaki her rakamı 2026 itibarıyla güncel sayın ve kuruluş anında yeniden teyit edin.
  • Biz düzenler ve koordine ederiz. Fonun AIFM'i, idarecisi, denetçisi ya da hukuk müşaviri değiliz. Yatırım danışmanlığı vermeyiz ve fonu yatırımcılara pazarlamayız.

Sıkça sorulanlar

Fon başlatmanın en ucuz ve en hızlı yolu nedir?

Bir BVI incubator ya da approved fonu en hafif ve en hızlı yoldur. Denetim ve custodian gerekmez ve belgeler hazır olduğunda başlatma tipik olarak yalnızca bir ila iki hafta sürer. Karşılığında bir dizi sert sınır gelir: en fazla 20 yatırımcı, 20 milyon (incubator) ya da 100 milyon (approved) ABD doları NAV tavanı ve incubator için dönüşüme zorlayan iki yıllık ömür. Giriş maliyeti gerçekten düşüktür, ama strateji tutarsa bu yapıyı aşarsınız.

Harici bir AIFM'e ihtiyacım var mı ve bunun maliyeti nedir?

Kıbrıs ya da Lüksemburg RAIF'i için evet. Tam kapsamlı yetkili bir AIFM zorunludur ve kendi kendini yöneten seçenek yoktur. AIFMD de minimis eşiklerinin altında (kaldıraçla ≤ 100 milyon avro ya da kaldıraçsız ve beş yıl kilitli ≤ 500 milyon avro) bunun yerine daha hafif, kayıtlı bir AIFM kullanabilirsiniz, ama AB pazarlama pasaportundan vazgeçersiniz. Her hâlükârda AIFM ayrı fiyatlanan, süregelen bir angajmandır. Bütçede formalite değil, ciddi bir kalemdir.

Açık uçlu bir fon için BVI mi Cayman mı?

Cayman'ın kayıtlı yatırım fonu, yatırımcı başına asgari 100.000 ABD doları (80.000 CI doları) taşır. CIMA onaylı bir Cayman denetçisi tarafından yıllık denetim ve altı ay içinde sunum gerektirir. Bu, kurumsal yatırımcıya daha tanıdık ve daha pazarlanabilir bir kılıftır. Aynı 100.000 ABD doları asgarisiyle profesyonel yatırımcılara açık bir BVI professional fonu karşılaştırılabilir ve çoğu zaman işletmesi daha ucuzdur. Seçim, net bir düzenleyici üstünlükten değil, yatırımcı aşinalığı ve bütçeden çıkar.

Offshore bir BVI ya da Cayman fonunu AB yatırımcılarına pazarlayabilir miyim?

Serbestçe hayır. AIFMD pazarlama pasaportu yalnızca yetkili bir AB AIFM'i tarafından yönetilen AB AIF'lerine açıktır. Bir Kıbrıs ya da Lüksemburg RAIF'inin size verdiği tam olarak budur. Offshore fonlar bunun yerine ulusal özel yerleştirme rejimlerine dayanır; bunlar düzensiz, daralan ve ülkeden ülkeye değişen rejimlerdir. AB dağıtımı gerçekten önemliyse en baştan AB'de yerleşin.

Cayman yıllık denetimi fiilen neyi gerektiriyor?

Hesapların her yıl CIMA'nın onaylı listesindeki bir denetçi tarafından denetlenmesi ve raporu Cayman merkezli bir firmanın imzalaması gerekir. Denetimin CIMA'ya hesap dönemi sonundan itibaren altı ay içinde sunulması gerekir. Saha çalışması Cayman dışında yapılabilir, ama onayın yerel olması gerekir. Bu yüzden denetçiyle erken sözleşme yapılır ve maliyeti yıllık işletme giderine dahil edilir.

SPC nedir ve ne zaman kullanmaya değer?

Bir Cayman ayrıştırılmış portföy şirketi, tek bir kayıtlı tüzel kişi içinde hukuken ayrıştırılmış hücreler ya da portföyler tutar. Bu, çoklu strateji ya da çoklu yönetici platformunun yeni tüzel kişiler kurmadan yeni hücreler eklemesi ve tek bir denetçinin tüm SPC'yi kapsaması demektir. Bu yapı, ayrı sorumluluk gerektiren birden fazla stratejiyi, yöneticiyi ya da pay sınıfını gerçekten yürüttüğünüzde kendini amorti eder. Tek bir strateji için ise gerçek bir fayda sağlamadan yalnızca karmaşıklık ekler.

yatırım fonları doğru şekilde yapılsın mı?

Dosyanızda adı belli tek bir kişi ve kapsam, süre ve maliyet konusunda dürüst bir yanıt.