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Fondos de inversión

Un fondo es un producto regulado, no un envoltorio barato. Definimos el vehículo adecuado frente a tu estrategia, tu base de inversores y tu presupuesto. Eso puede significar un fondo incubadora de BVI que puedes montar en un par de semanas, o un RAIF de Luxemburgo o Chipre con pasaporte AIFMD. A partir de ahí, armamos y operamos la estructura regulada a su alrededor: AIFM, depositario, administrador, auditor y directores. Gestionamos y coordinamos a través de una red evaluada. No cotizamos nada a ciegas y no inventamos honorarios.

Última verificación julio de 2026

Qué incluye

Definimos y seleccionamos el régimen adecuado según la estrategia, la base de inversores y el presupuesto. Las opciones incluyen un fondo incubadora o aprobado de BVI para construir un historial, un fondo profesional de BVI o un registered mutual fund de Cayman para un vehículo abierto comercializable, un SPC de Cayman para celdas segregadas multiestrategia, un RAIF de Chipre o Luxemburgo para un AIF comercializado en la UE, o un QIF de ADGM / private placement scheme del QFC para un fondo domiciliado en el Golfo.
Coordinamos los documentos constitutivos y el memorando de oferta, conocido como PPM, con abogados especializados en fondos. También armamos toda la estructura de proveedores de servicios: administrador, auditor, depositario o custodio, directores independientes y agente registrado.
Para los vehículos de la UE, presentamos y contratamos un AIFM autorizado de alcance completo. Puede ser un AIFM alojado por un tercero o uno propio. Es obligatorio tanto para los RAIF de Chipre como de Luxemburgo. No existe el RAIF autogestionado.
Gestionamos el trámite regulatorio de cada jurisdicción: reconocimiento o aprobación de la BVI FSC, registro ante la CIMA en Cayman, registro del RAIF ante la CySEC, la escritura notarial y la inscripción en la lista de RAIF en Luxemburgo, la notificación a la FSRA en ADGM y el registro ante la QFCRA en el QFC.
Ponemos en marcha la administración continua, incluyendo el cálculo del NAV, el registro de inversores, el onboarding AML/KYC, la clasificación y presentación FATCA/CRS, las declaraciones de sustancia económica y de beneficiarios finales, y la auditoría anual y las presentaciones ante el regulador.
Gestionamos el ciclo anual y cualquier conversión. Un fondo incubadora, por ejemplo, puede alcanzar su límite de dos años, su tope de 20 inversores o su techo de NAV de US$20m, y necesitar convertirse en un fondo profesional, aprobado o privado.
Todo precio pasa por una consulta con alcance definido. No publicamos ni estimamos honorarios de fondos a ciegas. Los cargos del regulador, del auditor, del depositario y del AIFM los fijan esos proveedores, no nosotros.

Alcance y condiciones

BVI (regulador: FSC, bajo SIBA): Incubator fund: hasta 20 inversores sofisticados, 20.000 USD mínimos cada uno, NAV limitado a 20 millones de USD, sin auditoría ni depositario obligatorios y una vida de dos años (prorrogable hasta 12 meses). Approved fund: hasta 20 inversores, NAV limitado a 100 millones de USD, administrador obligatorio, sin límite temporal. Professional fund: solo inversores profesionales, 100.000 USD mínimos, auditoría anual obligatoria. (A 2026 — confírmelo.)
Islas Caimán (regulador: CIMA): Fondo de inversión registrado (abierto): inversión inicial mínima de 100.000 USD / 80.000 CI$ por inversor, o cotización en un mercado aprobado. Limited-investor fund: 15 inversores o menos con facultad de nombrar y destituir a los operadores, sin mínimo. La SPC permite carteras legalmente segregadas dentro de una sola entidad registrada. Auditoría anual a cargo de un auditor caimanés aprobado por la CIMA, presentada dentro de los seis meses siguientes al cierre del ejercicio.
Chipre (regulador: CySEC): RAIF: sin autorización de producto por la CySEC (solo registro), sin capital mínimo, pero con al menos 500.000 € de patrimonio gestionado que debe alcanzarse en 12 meses (prorrogables a 24); son obligatorios un AIFM externo de alcance completo, un depositario chipriota o de la UE y la auditoría anual. AIF autogestionado: capital mínimo de 50.000 € (personas limitadas) o 125.000 € (personas ilimitadas).
Luxemburgo (regulador: CSSF): RAIF: no está supervisado por la CSSF a nivel de producto, pero debe designar un AIFM externo autorizado, un depositario luxemburgués y un auditor legal aprobado; patrimonio neto mínimo de 1.250.000 € en 12 meses (confírmelo). La SLP (SCSp) se estructura a menudo como AIF no regulado cuando el AIFM queda por debajo de los umbrales de minimis de la AIFMD (≤ 100 millones de € con apalancamiento, o ≤ 500 millones de € sin apalancamiento y con bloqueo de cinco años).
ADGM (regulador: FSRA): Qualified Investor Fund: solo Clientes Profesionales, suscripción mínima de 500.000 USD, sin límite de partícipes, colocación privada, lanzado mediante notificación a la FSRA (sin aprobación previa). Exempt Fund: mínimo de 50.000 USD, hasta 100 partícipes. Capital base del gestor: 50.000 USD. (El Documento de Consulta n.º 12 de 2025 de la FSRA propone un régimen más ligero para gestores pequeños e institucionales — confirme su estado.)
QFC (regulador: QFCRA): Private Placement Scheme (normas PRIV): 100 partícipes o menos, solo inversores cualificados — un cliente empresarial con un patrimonio neto de al menos 5 millones de USD, o una contraparte de mercado. Qualified Investor Scheme (normas COLL) para una base más amplia de inversores cualificados; los esquemas minoristas exigen autorización completa.

Cómo funciona

Todo fondo regulado necesita una estructura de proveedores de servicios. Eso significa un administrador, un órgano de gobierno o directores independientes, un auditor y, para los vehículos de la UE y la mayoría de los abiertos, un depositario o custodio. Estos se nombran y regulan por separado. Nosotros los coordinamos. No somos ellos.
Los RAIF de la UE no pueden autogestionarse. Un AIFM autorizado de alcance completo es obligatorio tanto en Chipre como en Luxemburgo. Un gestor por debajo del umbral (≤ €100m de AUM incluyendo apalancamiento, o ≤ €500m sin apalancar y sin reembolsos durante cinco años) puede usar en su lugar un AIFM registrado más ligero. Elegir esa vía significa renunciar al pasaporte de comercialización AIFMD.
Los plazos varían según el régimen. Un fondo incubadora o aprobado de BVI suele poder lanzarse en aproximadamente una a dos semanas desde que los documentos están listos. El registro en Cayman avanza rápido una vez contratados el auditor y el administrador. Un RAIF puede constituirse en días, pero montar el AIFM y el depositario es el verdadero camino crítico. Confirma los plazos vigentes al momento de la constitución.
Los requisitos de sustancia y de reporte aplican desde el primer día. Eso significa una evaluación de sustancia económica en BVI o Cayman, registros de beneficiarios finales, onboarding AML y KYC, y la clasificación y presentación FATCA y CRS.
Cada año trae una auditoría, más declaraciones y tasas del regulador. A eso se suman las conversiones una vez que se alcanza un tope o un plazo. El disparador habitual es un fondo incubadora que llega a su límite de dos años, o a su techo de NAV de US$20m o de 20 inversores.
El precio depende de los detalles de cada caso y se cotiza solo después de haber definido el alcance del trabajo. No publicamos honorarios de fondos. Los costos del regulador, del auditor, del depositario y del AIFM los fijan esos proveedores, no nosotros.

Qué puede salir mal

Un fondo es un producto regulado, no un envoltorio barato. Incluso los vehículos más ligeros conllevan costos recurrentes reales. Las tasas del regulador, la auditoría, la administración y los directores se acumulan, y para las estructuras de la UE se suman los honorarios del AIFM y del depositario. En conjunto, esto asciende a decenas de miles al año, y bastante más para un RAIF gestionado por un AIFM.
Regulación ligera no significa sin regular. Los fondos incubadora y aprobados de BVI tienen topes estrictos: 20 inversores, y un NAV de US$20m y US$100m respectivamente. El fondo incubadora además corre contra un reloj de dos años. Si superas estos límites, debes convertir el fondo o liquidarlo.
Los RAIF y los SLP no regulados escapan a la supervisión a nivel de producto solo trasladando toda la carga de cumplimiento a un AIFM con licencia. La vigilancia no desaparece. Simplemente se traslada, y tiene su precio en consecuencia.
Las reglas y las tasas cambian. El Consultation Paper No. 12 of 2025 de la FSRA de ADGM propone un nuevo régimen para gestores pequeños/institucionales, y los umbrales y las tasas cambian en los seis regímenes. Considera cada cifra aquí como vigente a 2026, y vuelve a confirmarla al momento de la constitución.
Gestionamos y coordinamos. No somos el AIFM, el administrador, el auditor ni el asesor legal del fondo. No brindamos asesoría de inversión, y no comercializamos el fondo entre los inversores.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la forma más barata y rápida de lanzar un fondo?

Un fondo incubadora o aprobado de BVI es la vía más ligera y rápida. No se requiere auditoría ni custodio, y un lanzamiento suele tardar apenas una a dos semanas una vez que los documentos están listos. La contrapartida es un conjunto de límites estrictos: hasta 20 inversores, un tope de NAV de US$20m (incubadora) o US$100m (aprobado), y una vida de dos años en la incubadora antes de que deba convertirse. El costo de entrada es genuinamente bajo, pero te quedará chico si la estrategia tiene éxito.

¿Necesito un AIFM externo, y cuánto me cuesta?

Para un RAIF de Chipre o Luxemburgo, sí. Un AIFM autorizado de alcance completo es obligatorio, y no hay opción de autogestión. Por debajo de los umbrales de minimis de la AIFMD (≤ €100m con apalancamiento, o ≤ €500m sin apalancar y bloqueado cinco años), puedes usar en su lugar un AIFM registrado más ligero, pero renuncias al pasaporte de comercialización de la UE. En cualquier caso, el AIFM es un servicio continuo con precio propio. Es una línea relevante del presupuesto, no una formalidad.

¿BVI o Cayman para un fondo abierto?

El fondo mutuo registrado de Cayman exige un mínimo de US$100,000 (CI$80,000) por inversor. Requiere una auditoría anual a cargo de un auditor de Cayman aprobado por la CIMA, presentada dentro de los seis meses. Es el vehículo más conocido y comercializable en el ámbito institucional. Un professional fund de las BVI, abierto a inversores profesionales con el mismo mínimo de US$100,000, es comparable y a menudo más barato de operar. La decisión se reduce a la familiaridad del inversor y al presupuesto, no a un claro ganador regulatorio.

¿Puedo comercializar un fondo offshore de las BVI o de Cayman entre inversores de la UE?

No con libertad. El pasaporte de comercialización de la AIFMD solo está disponible para AIF de la UE gestionados por un AIFM de la UE autorizado. Eso es exactamente lo que ofrece un RAIF de Chipre o de Luxemburgo. En cambio, los fondos offshore dependen de los regímenes nacionales de colocación privada, que son irregulares, están en retroceso y varían de una jurisdicción a otra. Si la distribución en la UE realmente importa, domicíliate en la UE desde el principio.

¿Qué exige en la práctica la auditoría anual de Cayman?

Las cuentas deben ser auditadas cada año por un auditor incluido en la lista aprobada por la CIMA, y una firma radicada en Cayman debe firmar el informe. La auditoría debe presentarse ante la CIMA dentro de los seis meses posteriores al cierre del ejercicio. El trabajo de campo puede realizarse fuera de Cayman, pero la firma final tiene que ser local. Por eso el auditor se contrata desde el inicio y se incluye en el costo anual de funcionamiento.

¿Qué es una SPC y cuándo vale la pena usarla?

Una segregated portfolio company de Cayman contiene celdas, o carteras, legalmente separadas dentro de una única entidad registrada. Eso significa que una plataforma multiestrategia o multigestor puede añadir nuevas celdas sin constituir nuevas entidades legales, y un solo auditor cubre toda la SPC. Esta estructura justifica su costo cuando de verdad operas varias estrategias, gestores o clases de acciones que necesitan responsabilidad separada. Para una sola estrategia, solo añade complejidad sin ningún beneficio real.

¿Necesita fondos de inversión hecho como es debido?

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