Fundos

Fundos de investimento

Um fundo é um produto regulado, não um invólucro barato. Definimos o veículo certo diante da sua estratégia, base de investidores e orçamento. Isso pode significar um incubator fund das BVI que você monta em duas semanas, ou um RAIF de Luxemburgo ou do Chipre com passaporte AIFMD. A partir daí, montamos e operamos toda a estrutura regulada ao redor: AIFM, depositário, administrador, auditor e diretores. Providenciamos e coordenamos por meio de uma rede selecionada. Não cotamos nada às cegas e não inventamos taxas.

Última verificação julho de 2026

O que isto abrange

Definimos e selecionamos o regime certo com base na estratégia, na base de investidores e no orçamento. As opções incluem um incubator ou approved fund das BVI para construir histórico, um professional fund das BVI ou um registered mutual fund de Cayman para um veículo aberto e negociável, uma SPC de Cayman para células segregadas multiestratégia, um RAIF do Chipre ou de Luxemburgo para um FIA distribuído na UE, ou um QIF do ADGM / esquema de colocação privada do QFC para um fundo domiciliado no Golfo.
Coordenamos os documentos constitutivos e o memorando de oferta, conhecido como PPM, com advogados especializados em fundos. Também montamos toda a cadeia de prestadores: administrador, auditor, depositário ou custodiante, diretores independentes e agente registrado.
Para veículos da UE, apresentamos e contratamos um AIFM autorizado de escopo pleno. Pode ser um AIFM terceirizado ou um seu. É obrigatório tanto para os RAIFs do Chipre quanto para os de Luxemburgo. Não existe RAIF autogerido.
Conduzimos a etapa regulatória de cada jurisdição: reconhecimento ou aprovação pela FSC das BVI, registro na CIMA em Cayman, registro de RAIF na CySEC, a escritura notarial e a inscrição na lista de RAIFs em Luxemburgo, notificação à FSRA no ADGM e registro na QFCRA no QFC.
Colocamos de pé a administração contínua, incluindo cálculo de NAV, registro de investidores, onboarding de PLD/KYC, classificação e entrega de FATCA/CRS, declarações de substância econômica e de beneficiário final, auditoria anual e entregas ao regulador.
Gerenciamos o ciclo anual e eventuais conversões. Um incubator fund, por exemplo, pode atingir seu limite de dois anos, seu teto de 20 investidores ou seu teto de NAV de US$ 20 milhões, e precisar se converter em professional, approved ou private fund.
Todo preço passa por uma consulta com escopo definido. Não publicamos nem estimamos taxas de fundo às cegas. Os custos de regulador, auditor, depositário e AIFM são fixados por esses prestadores, não por nós.

Escopo e condições

BVI (regulador: FSC, sob a SIBA): Incubator fund: até 20 investidores sofisticados, mínimo de US$ 20.000 cada, NAV limitado a US$ 20 milhões, sem auditoria ou custodiante obrigatórios, vida de dois anos (prorrogável por até 12 meses). Approved fund: até 20 investidores, NAV limitado a US$ 100 milhões, administrador obrigatório, sem prazo. Professional fund: apenas investidores profissionais, mínimo de US$ 100.000, auditoria anual obrigatória. (Dados de 2026; confirme.)
Ilhas Cayman (regulador: CIMA): Registered mutual fund (aberto): investimento inicial mínimo de US$ 100.000 / CI$ 80.000 por investidor, ou listagem em bolsa aprovada. Limited-investor fund: 15 investidores ou menos, com poder de nomear/destituir operadores, sem mínimo. A SPC dá carteiras legalmente segregadas dentro de uma única entidade registrada. Auditoria anual por auditor de Cayman aprovado pela CIMA, entregue em até seis meses do encerramento do exercício.
Chipre (regulador: CySEC): RAIF: sem autorização de produto pela CySEC (apenas registro), sem capital mínimo, mas com pelo menos € 500.000 sob gestão a serem atingidos em 12 meses (prorrogáveis para 24); um AIFM externo de escopo pleno, um depositário do Chipre/UE e auditoria anual são obrigatórios. FIA gerido internamente: capital mínimo de € 50.000 (pessoas limitadas) ou € 125.000 (pessoas ilimitadas).
Luxemburgo (regulador: CSSF): RAIF: não supervisionado pela CSSF no nível do produto, mas deve nomear um AIFM externo autorizado, um depositário luxemburguês e um auditor estatutário aprovado; ativos líquidos mínimos de € 1.250.000 em 12 meses (confirme). A SLP (SCSp) costuma ser estruturada como FIA não regulado quando o AIFM fica abaixo dos limites de minimis da AIFMD (até € 100 milhões com alavancagem, ou até € 500 milhões sem alavancagem e com bloqueio de cinco anos).
ADGM (regulador: FSRA): Qualified Investor Fund: apenas Clientes Profissionais, subscrição mínima de US$ 500.000, sem teto de cotistas, colocação privada, lançado por notificação à FSRA (sem aprovação prévia). Exempt Fund: mínimo de US$ 50.000, até 100 cotistas. Capital-base do gestor: US$ 50.000. (O Consultation Paper nº 12 de 2025 da FSRA propõe um regime mais leve para gestores pequenos/institucionais; confirme o status.)
QFC (regulador: QFCRA): Private Placement Scheme (regras PRIV): 100 cotistas ou menos, apenas investidores qualificados, ou seja, cliente empresarial com ativos líquidos de pelo menos US$ 5 milhões, ou contraparte de mercado. Qualified Investor Scheme (regras COLL) para uma base mais ampla de investidores qualificados; esquemas de varejo exigem autorização completa.

Como funciona

Todo fundo regulado precisa de uma cadeia de prestadores. Isso significa administrador, um órgão de governança ou diretores independentes, um auditor e, para veículos da UE e para a maioria dos abertos, um depositário ou custodiante. Eles são nomeados e regulados separadamente. Nós os coordenamos. Nós não somos eles.
RAIFs da UE não podem ser autogeridos. Um AIFM autorizado de escopo pleno é obrigatório tanto no Chipre quanto em Luxemburgo. Um gestor abaixo do limite (até € 100 milhões sob gestão incluindo alavancagem, ou até € 500 milhões sem alavancagem e sem resgates por cinco anos) pode usar um AIFM registrado mais leve. Escolher esse caminho significa abrir mão do passaporte de distribuição da AIFMD.
Os prazos variam por regime. Um incubator ou approved fund das BVI costuma poder ser lançado em cerca de uma a duas semanas depois de prontos os documentos. O registro em Cayman anda rápido assim que auditor e administrador estão contratados. Um RAIF pode ser constituído em dias, mas montar o AIFM e o depositário é o caminho crítico de verdade. Confirme os prazos vigentes na constituição.
Exigências de substância e de reporte valem desde o primeiro dia. Isso significa avaliação de substância econômica nas BVI ou em Cayman, registros de beneficiário final, onboarding de PLD e KYC e classificação e entrega de FATCA e CRS.
Todo ano traz uma auditoria, além de declarações e taxas ao regulador. A isso se somam conversões quando um teto ou prazo é atingido. O gatilho mais comum é o incubator fund atingir seu limite de dois anos, ou seu teto de NAV de US$ 20 milhões ou de 20 investidores.
O preço depende das especificidades de cada caso e só é informado depois de definido o escopo do trabalho. Não publicamos taxas de fundo. Custos de regulador, auditor, depositário e AIFM são fixados por esses prestadores, não por nós.

O que pode dar errado

Um fundo é um produto regulado, não um invólucro barato. Mesmo os veículos mais leves carregam custos recorrentes reais. Taxas de regulador, auditoria, administração e diretores somam, e nas estruturas da UE há ainda taxas de AIFM e de depositário por cima. No conjunto, isso chega a dezenas de milhares por ano, e bem mais para um RAIF gerido por AIFM.
Toque leve não significa não regulado. Os incubator e approved funds das BVI têm tetos rígidos, 20 investidores, e NAV de US$ 20 milhões e US$ 100 milhões, respectivamente. O incubator fund ainda corre contra um relógio de dois anos. Ultrapasse esses limites e será preciso converter o fundo ou liquidá-lo.
RAIFs e SLPs não reguladas escapam da supervisão no nível do produto apenas transferindo toda a carga de conformidade para um AIFM licenciado. A fiscalização não desaparece. Ela apenas muda de lugar, e é precificada de acordo.
Regras e taxas mudam. O Consultation Paper nº 12 de 2025 da FSRA do ADGM propõe um novo regime para gestores pequenos/institucionais, e limites e taxas mudam nos seis regimes. Trate cada número aqui como vigente em 2026 e confirme de novo na constituição.
Nós providenciamos e coordenamos. Não somos o AIFM, o administrador, o auditor nem o advogado do fundo. Não prestamos consultoria de investimentos e não distribuímos o fundo a investidores.

Perguntas frequentes

Qual é o jeito mais barato e mais rápido de lançar um fundo?

Um incubator ou approved fund das BVI é a rota mais leve e mais rápida. Não exige auditoria nem custodiante, e o lançamento costuma levar apenas uma a duas semanas depois de prontos os documentos. O preço disso é um conjunto de limites rígidos: até 20 investidores, teto de NAV de US$ 20 milhões (incubator) ou US$ 100 milhões (approved) e vida de dois anos no incubator antes da conversão obrigatória. O custo de entrada é genuinamente baixo, mas você vai ultrapassá-lo se a estratégia der certo.

Preciso de um AIFM externo, e quanto isso me custa?

Para um RAIF do Chipre ou de Luxemburgo, sim. Um AIFM autorizado de escopo pleno é obrigatório, e não há opção autogerida. Abaixo dos limites de minimis da AIFMD (até € 100 milhões com alavancagem, ou até € 500 milhões sem alavancagem e com bloqueio de cinco anos), você pode usar um AIFM registrado mais leve, mas abre mão do passaporte de distribuição na UE. De um jeito ou de outro, o AIFM é uma contratação contínua e precificada à parte. É uma linha relevante do orçamento, não uma formalidade.

BVI ou Cayman para um fundo aberto?

O registered mutual fund de Cayman exige mínimo de US$ 100.000 (CI$ 80.000) por investidor. Exige auditoria anual por auditor de Cayman aprovado pela CIMA, entregue em até seis meses. É o invólucro mais familiar institucionalmente e mais fácil de distribuir. Um professional fund das BVI, aberto a investidores profissionais com o mesmo mínimo de US$ 100.000, é comparável e muitas vezes mais barato de operar. A escolha se resolve por familiaridade dos investidores e orçamento, não por um vencedor regulatório claro.

Posso distribuir um fundo offshore das BVI ou de Cayman a investidores da UE?

Não livremente. O passaporte de distribuição da AIFMD está disponível apenas para FIAs da UE geridos por um AIFM autorizado da UE. É exatamente isso que um RAIF do Chipre ou de Luxemburgo lhe dá. Fundos offshore dependem dos regimes nacionais de colocação privada, que são irregulares, estão encolhendo e variam de jurisdição para jurisdição. Se a distribuição na UE importa de verdade, domicilie na UE desde o início.

O que a auditoria anual de Cayman realmente exige?

As contas precisam ser auditadas todo ano por auditor da lista aprovada da CIMA, com uma firma sediada em Cayman assinando o relatório. A auditoria deve ser entregue à CIMA em até seis meses do encerramento do exercício. O trabalho de campo pode ocorrer fora de Cayman, mas a assinatura precisa ser local. Por isso o auditor é contratado cedo e precificado no custo anual de operação.

O que é uma SPC e quando vale a pena usá-la?

Uma segregated portfolio company de Cayman abriga células, ou carteiras, legalmente segregadas dentro de uma única entidade registrada. Isso permite que uma plataforma multiestratégia ou multigestor acrescente novas células sem constituir novas pessoas jurídicas, e um único auditor cobre toda a SPC. Essa estrutura se paga quando você realmente opera várias estratégias, gestores ou classes de cotas que precisam de responsabilidade separada. Para uma estratégia única, ela apenas acrescenta complexidade sem benefício real.

Precisa de fundos de investimento feito como deve ser?

Uma pessoa com nome no seu processo e uma resposta honesta sobre escopo, prazo e custo.