Onde abrir empresa na Europa Ocidental: a alíquota é o de menos

Cada um desses cinco países tem um discurso que abre com um número ou uma frase: Liechtenstein diz «12,5%», Luxemburgo «regime de holding», a Suíça «escolha o seu cantão», os Países Baixos «isenção de participação», e a Dinamarca nada em particular — por isso os fundadores a ignoram.

Fundadores de língua russa procuram sobretudo os dois primeiros; normalmente precisam de um dos três últimos.

Uma alíquota de imposto sobre empresas é uma promessa que a jurisdição faz a você; substância é uma promessa que você faz à jurisdição. Os cinco diferem muito mais na segunda, que é o que decide se o banco abre a conta e se os advogados do comprador deixam você passar na saída.

Os cinco num relance

As alíquotas são manchetes, antes do mínimo global de 15% que os cinco aplicam a grandes grupos; o «prazo de constituição» mede o registro, e o banco é sempre mais lento.

Liechtenstein: a alíquota é real, as letras miúdas têm formato de Liechtenstein

Os 12,5% lineares são genuínos, e o pacote em volta é melhor que a manchete: a renda de participações é isenta, uma dedução de juros nocionais sobre o capital próprio puxa a alíquota efetiva para baixo em empresas bem capitalizadas, e uma estrutura privada de ativos que só detém investimentos paga o imposto mínimo e nada mais. Liechtenstein está no EEE, então uma AG tem liberdade de estabelecimento em todo o mercado único mantendo os livros em francos suíços. Nosso perfil tributário de Liechtenstein tem a mecânica.

Agora as letras miúdas. Uma AG ou Anstalt sem negócio comercial precisa ter um membro do conselho que cumpra a qualificação do artigo 180a — uma pessoa residente no EEE e autorizada em Liechtenstein, ou um fiduciário, advogado ou auditor licenciado; na prática, um fiduciário de Liechtenstein, que cobra de acordo. A Anstalt, a forma que os agentes adoram vender, é uma invenção local que as autoridades fiscais estrangeiras precisam classificar antes de poder tributá-la, e nem sempre do jeito que você esperava. Minha visão: soberba para um negócio regulado ou intensivo em ativos com presença local real; um erro em câmera lenta para quem quer uma empresa operacional barata com um número baixo em cima.

Luxemburgo: um regime de holding, não um endereço para negócio operacional

SOPARFI não é forma jurídica, mas o apelido de uma empresa luxemburguesa comum e plenamente tributável, em geral uma SA ou SARL, que usa a isenção matriz-subsidiária: dividendos e ganhos de uma subsidiária qualificada — grosso modo, uma participação de pelo menos 10% mantida por doze meses — chegam livres de imposto. Falhe em qualquer dos dois testes e resta apenas meia isenção sobre dividendos (não sobre ganhos) de subsidiárias plenamente tributadas da UE ou de países com tratado.

Todo o resto é plenamente tributável: a alíquota de 16% em vigor desde o exercício de 2025, mais o adicional do fundo de emprego e o imposto municipal sobre atividades, cerca de 24% no total na capital, mais um imposto anual sobre o patrimônio líquido com um mínimo que até uma holding pura paga. A página tributária de Luxemburgo expõe as camadas.

Luxemburgo é onde você põe a holding acima dos seus negócios, idealmente quando um fundo ou coinvestidor exige — não onde você põe o negócio. Registrar aqui uma SARL operacional pelo «regime de holding» é comprar uma Ferrari para buscar pão.

Suíça: o cantão é a decisão, o administrador residente é o preço

A Suíça não tem uma alíquota de imposto sobre empresas; tem vinte e seis. As alíquotas combinadas federal, cantonal e comunal vão de menos de 12% a cerca de 20,5% conforme onde a empresa se assenta, com uma alíquota federal legal linear de 8,5% por baixo.

Duas regras mordem. Pelo artigo 718 do Código das Obrigações, toda empresa suíça deve poder ser representada por uma pessoa domiciliada na Suíça — desde 2015, um membro do conselho ou um executivo. E um fundador de fora da UE ou da EFTA que queira trabalhar na própria empresa suíça precisa de autorização de residência e trabalho, concedida pelo cantão dentro de cotas com base no plano de negócios; nossa página de programas da Suíça os cobre. A Suíça não está na UE nem no EEE e alcança o mercado único por acordos bilaterais — bom para bens e serviços, incômodo para finanças reguladas.

Os bancos suíços integram empresas de propriedade estrangeira melhor que qualquer um desta lista, se você se encaixa no perfil e paga por isso. A Suíça é para o fundador que está se mudando para lá ou que tem um sócio residente genuíno no conselho; administradores residentes comprados são um produto de compliance, não substância, e as administrações fiscais cantonais sabem a diferença.

Países Baixos: a isenção é de graça, a substância não

A BV holandesa é o cavalo de batalha da estruturação de grupos na Europa. O imposto sobre empresas é de 19% na primeira faixa de lucro e 25,8% acima, existe uma alíquota de 9% de innovation box para pesquisa genuína, e a isenção de participação desliga o imposto sobre dividendos e ganhos a partir de uma participação de apenas 5%.

Depois vem a maquinaria antiabuso: uma retenção condicional à alíquota máxima sobre juros, royalties e, desde 2024, dividendos pagos a empresas relacionadas em jurisdições de baixa tributação (alíquota abaixo de 9%, ou lista negra da UE); testes de substância que deixaram de ser porto seguro em 2020, de modo que cumpri-los não protege mais se o fiscal demonstrar abuso; e bancos que desenvolveram alergia a BVs cujos administradores e donos moram todos no exterior. O perfil tributário dos Países Baixos traz a tabela de alíquotas.

Os Países Baixos funcionam brilhantemente para um grupo que põe pessoas, decisões e folha de pagamento no país; para uma holding de caixa postal tornaram-se um dos endereços mais hostis da Europa.

Dinamarca: a sem graça que funciona

A Dinamarca não tem discurso, e esse é o seu discurso. O imposto sobre empresas é 22% linear com isenção de participação para ações de subsidiárias; a ApS é registrada digitalmente no portal Virk com MitID ou uma identidade eletrônica estrangeira aprovada — um protocolo, não uma cerimônia; e não há exigência de residência ou nacionalidade para administradores ou executivos. Nenhuma. A página tributária da Dinamarca tem os detalhes.

As pegadinhas são dinamarquesas. A empresa precisa de uma NemKonto, a conta pela qual o Estado paga e cobra, então um banco dinamarquês tem de aceitá-lo — e os bancos dinamarqueses são cuidadosos com donos não residentes do mesmo modo que as autoridades fiscais são cuidadosas com todos. A Dinamarca venceu os casos de holdings-conduto no Tribunal de Justiça da UE em fevereiro de 2019, e a doutrina do beneficiário efetivo é hoje usada contra holdings rasas em toda a União.

A Dinamarca é a resposta certa para um fundador que quer uma empresa operacional limpa na UE, um registro rápido e honesto e nenhum interesse em engenharia tributária — e a resposta errada para quem chegou esperando a engenharia.

Se você tem passaporte russo

As sanções da UE limitam os depósitos que os bancos podem aceitar de nacionais russos que não tenham cidadania da UE, do EEE ou da Suíça nem autorização de residência num desses países, e proíbem para eles serviços fiduciários e similares; Suíça e Liechtenstein aplicam restrições equivalentes. Uma empresa de propriedade de um nacional russo sem residência europeia será integrada devagar ou não será, diga o que disser o registro; os fundadores que conseguem têm, ou estão prestes a ter, autorização de residência na UE, no EEE ou na Suíça, ou uma segunda nacionalidade. Resolva a residência primeiro.

O veredicto, por fundador

Negócio operacional de tecnologia ou serviços, e você está se mudando para a Europa: Dinamarca pela velocidade e previsibilidade, Países Baixos pelo talento e pelos tratados; ambos punem caixas postais e recompensam gente no terreno.

Holding acima de vários negócios, com investidores externos: Luxemburgo se os investidores forem institucionais e você cumprir os testes da isenção; Países Baixos se houver pessoal real para colocar lá.

Negócio financeiro ou cripto regulado querendo acesso ao mercado único: Liechtenstein, se você aceitar um membro do conselho local licenciado e um escritório real — o único lugar desta lista onde o passaporte do EEE e uma alíquota de 12,5% coexistem.

Você mesmo se mudando para os Alpes com patrimônio para gerir: Suíça, com o cantão escolhido antes da empresa e a autorização pedida antes do notário.

A alíquota mais baixa sem nada por trás: nenhum deles. Os cinco aplicam hoje um mínimo de 15% a grandes grupos, um registro de beneficiários efetivos (o suíço abre em 1º de outubro de 2026) e uma autoridade fiscal que lê as notas da OCDE. A alíquota baixa é a coluna menos importante da tabela; escolha o país que você conseguiria descrever como lar a um analista de compliance bancário sem corar.