Portugal · Résidence par investissement
Programme de titre de séjour doré pour investissement (Autorização de Residência para Investimento)
Ouvert et seuils d'investissement inchangés pour 2026. Les voies de l'immobilier et du transfert de capitaux ont été abolies en octobre 2023. Le programme lui-même a traversé 2026 intact — mais la loi organique 1/2026 a réécrit le dénouement en matière de citoyenneté, qui était précisément ce que la plupart des investisseurs achetaient réellement.
La proposition de valeur s'est inversée en mai 2026. Quiconque a demandé la nationalité avant le 19 mai 2026 bénéficie d'un droit acquis à cinq ans ; tous les autres font désormais face à dix ans à compter de la délivrance de la carte — et comme l'AIMA met deux à trois ans à délivrer cette première carte, un investisseur Golden Visa de 2026 est réalistement à douze ou treize ans d'un passeport portugais. La résidence permanente à cinq ans reste véritablement précieuse et constitue désormais la raison honnête de conclure cette opération.
Voies d'admissibilité
Le fonds doit avoir au moins 60 % de son capital investi dans des sociétés commerciales dont le siège est au Portugal, une durée minimale de 5 ans à la souscription, et aucune exposition directe ou indirecte à l'immobilier résidentiel. C'est la voie qu'utilise la très grande majorité des demandeurs.
Réduit à EUR 200 000 dans les territoires à faible densité. Nécessite l'approbation préalable du projet par le GEPAC (ministère de la Culture). Non récupérable — il s'agit d'un don, pas d'un investissement.
Réduite à EUR 400 000 dans les territoires à faible densité. Versée à des institutions de recherche publiques ou privées du système scientifique et technologique national.
Créer 10 emplois permanents à temps plein (8 dans les territoires à faible densité). Aucun capital minimum légal, mais l'AIMA attend une entreprise opérationnelle substantiellement financée.
Constituer ou renforcer une société portugaise avec EUR 500 000 de capital social et créer au moins 5 emplois permanents pendant 3 ans.
Les faits
- Investissement minimum
- €250k
- Coût total tout compris
- EUR 500k dans un fonds plus environ EUR 30–45k pour une famille de quatre personnes en frais de traitement AIMA et de cartes, honoraires juridiques et frais de souscription/gestion du fonds sur la période de détention ; les frais de gestion du fonds de 1 à 2 % par an sont le coût que la plupart des investisseurs sous-estiment
- Type de voie
- Résidence par investissement
- Délai
- 1.5–3.3 ans (Le délai légal de décision est de 90 jours. La réalité en 2026 est de 18 à 40 mois jusqu'à une première carte ; des moyennes d'environ 34 mois ont été rapportées. Le gouvernement s'est engagé en octobre 2025 à résorber l'arriéré au cours de 2026 et l'AIMA a ajouté environ 300 agents, mais l'engagement n'est pas démontré.)
- Présence physique
- 7 jours la première année ; 14 jours pour chaque période biennale ultérieure — parmi les plus légères de l'UE
- Famille
- conjoint ou partenaire de faitenfants de moins de 18 ansenfants célibataires à charge de moins de 26 ans en études à temps pleinparents à charge de plus de 65 ansfrères et sœurs mineurs sous tutelle légale
- Résidence permanente
- 5 ans de résidence légale — inchangé par la réforme de 2026 et désormais l'argument le plus solide qui reste au programme
- Citoyenneté
- 10 ans pour les ressortissants hors UE/hors CPLP (7 ans pour les ressortissants de l'UE et des pays lusophones), comptés à partir de la délivrance du premier titre de séjour — et non à partir du dépôt de la demande
- Test de langue
- test de langue et de culture portugaises portant sur la langue, la culture, l'histoire et les symboles nationaux ; la norme A2 CIPLE s'appliquait historiquement, mais le niveau exact est en cours de redéfinition par un règlement attendu vers la mi-août 2026
- Double nationalité
- Autorisée
- Conditions
- ressortissant hors UE/EEE/Suissecasier judiciaire vierge dans le pays d'origine et au Portugalnuméro d'identification fiscale portugais (NIF) et compte bancaire portugaisles fonds d'investissement doivent provenir de manière démontrable de l'extérieur du Portugalconserver l'investissement éligible pendant toute la période de résidence de 5 ansassurance santé validerespecter le séjour minimum de 7/14 jours par période
- Le compte à rebours de la citoyenneté a doublé. La loi organique 1/2026 (en vigueur le 19 mai 2026) a fait passer la naturalisation de 5 à 10 ans pour la plupart des nationalités. Tout conseiller qui commercialise encore un « passeport de l'UE en cinq ans » sur ce programme vend une loi abrogée.
- L'article 15(4) de la loi sur la nationalité — la disposition de 2024 qui permettait de compter la résidence à partir de la date de dépôt de la demande de titre de séjour — a été révoquée. Cette disposition était le contournement de l'arriéré de l'AIMA. Elle a disparu, de sorte que l'arriéré consomme désormais directement des années du compte à rebours de citoyenneté du client.
- Le droit acquis est étroit. L'article 7(2) protège les « procédures administratives en cours » — c'est-à-dire les demandes de nationalité déjà déposées au 19 mai 2026. Détenir un titre de séjour à cette date ne vous protège PAS. Cette distinction vaut des millions pour les familles qui pensaient le contraire, et fait l'objet de contentieux.
- L'arriéré de l'AIMA est la contrainte déterminante sur tout : environ 400 000 dossiers d'immigration de tous types, dont quelque 55 000 dossiers Golden Visa. Les investisseurs poursuivent de plus en plus l'AIMA pour contraindre la fixation de rendez-vous, et les tribunaux accordent ces ordonnances — prévoyez le contentieux comme un coût normal de ce programme.
- La dispersion de la qualité des fonds est extrême. « Régulé par la CMVM » est une mention d'agrément, pas une garantie de qualité. Plusieurs fonds Golden Visa sont peu diversifiés, coûteux et pratiquement impossibles à sortir à la valeur liquidative. Faites la diligence sur le gestionnaire, pas sur le visa.
- Sorties signalées : Bloomberg a fait état d'environ 40 investisseurs retirant quelque EUR 20m début 2026, avec des avocats préparant des recours pour environ 500 détenteurs. Traitez la file d'attente de rachat du fonds comme un risque réel, et non théorique.
- Piège fiscal : le Golden Visa ne fait pas de vous un résident fiscal portugais, mais y passer plus de 183 jours — ou y maintenir un foyer d'habitation — le fera, et le Portugal impose les résidents sur leurs revenus mondiaux jusqu'à 53 %. L'IFICI ne sauvera pas un investisseur passif : il exige un emploi salarié ou indépendant éligible.
- Le règlement d'application de la nouvelle loi sur la nationalité devait être pris dans les 90 jours suivant le 18 mai 2026 et reste en attente à la mi-juillet 2026. Le niveau de langue, le format du test de culture et la procédure sont véritablement incertains en ce moment.